我们不得不承认，本次 BTC 与山寨币脱钩的持续时间和程度，都远远超越历史案例。
（前情提要：比特币市占率「飙升至61.6%」创近四年新高，山寨季还有戏吗？）
（背景补充：观点》比特币自证荣耀，山寨季缺席的悲观看法）
比特币吸血行情处在自我强化的阶段，之前只是吸血山寨币，这两天开始吸血链上 MeMe 币。早上观察了一下，推特的市场情绪变得很糟糕，加密虚无主义、BTC Maxi 原教旨主义的声音非常大。
有不少受大家尊重的交易员和 OG，甚至发出 “山寨季无了” 的哀鸣。
从 Dune 的 Alts Buy Signal 这张图表呈现的历史资料来看，BTC 与山寨币之间存在 4 种模式：
模式 1：BTC 涨山寨币涨 这个模式中 BTC 和山寨币都处於上行趋势，BTC.D (BTC 市值份额) 可能震荡或者下行。这是牛市繁荣期。
这是做多的时机。如果山寨币比 BTC 走势更强，可以增大你的仓位。反之，则需要谨慎。
模式 2：BTC 跌山寨币跌 这个模式中 BTC 和山寨币都处於下行趋势。
这是去风险的时机，更多去购买稳定币和蓝筹代币。唯一值得考虑做空的时间。对於长期趋势交易者，建议等待趋势反转。对於长期 Holder，建议 DCA 或者 Buy the dip。
模式 3：BTC 跌山寨币涨 这个模式很少出现。 当 BTC 震荡且并未出现激进下跌时，这可能是一个短期的山寨季。可以考虑增加风险敞口。
模式 4：BTC 涨山寨币跌 BTC 在上行趋势中表现优於市场，且 BTC.D 持续新高。这个模式通常发生在减半前，或者牛市的起始阶段。
这个阶段建议趁机累积山寨币等待爆发
以上是由 @cryptokoryo 总结的历史规律。
貌似我们现在处於模式 4 的状态，但我们不得不承认，本次 BTC 与山寨币脱钩的持续时间和程度，都远远超越历史案例。
加上，BTC 现货 ETF 的通过之後，市场担忧会改变资金组态加密资产的模式，而 MSTR 在昨天成为美股最热门的交易，似乎验证了这一忧虑在变成事实，令山寨季怀疑论更有说服力。
但作为一个永远的加密乐观主义者，我在链抽象、PayFi、Web3 AI Agent、比特币生态等领域还能看见处於快速迭代中的 “破坏式创新”，在 MeMe 币、消费者链领域能感受到 “指数级增长” 的推背感，这时候谈论山寨币 “历史的终结” 在我眼里是一种非理性的情绪宣泄吧。 如果这样的市场让你感受到焦虑和旁徨，不妨花点时间观察一下在做事的山寨币项目：
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